El estudio analiza la relación dinámica entre los precios de las acciones de empresas colombianas incluidas en el Dow Jones Sustainability Index (DJSI), reconocido por sus criterios ASG (Ambiental, Social y de Gobernanza), y otras no pertenecientes a este índice. Utilizando la metodología de coherencia de Wavelet, se evalúan los efectos en diferentes horizontes temporales entre enero de 2013 y agosto de 2024. Los resultados evidencian que las compañías más alineadas con prácticas sostenibles presentan correlaciones más fuertes y estables con el índice, especialmente a mediano y largo plazo, mientras que las menos sostenibles muestran relaciones más débiles y volátiles, como durante la pandemia de COVID-19. El análisis contribuye a la literatura sobre mercados emergentes, destacando similitudes con mercados desarrollados y desafíos regulatorios únicos. Se concluye que las políticas ASG fortalecen el valor a largo plazo y optimizan los retornos ajustados al riesgo. Se recomienda incentivar criterios ASG desde la regulación, promover estrategias sostenibles en las empresas y diversificar inversiones hacia compañías con alto compromiso ASG.The study examines the dynamic relationship between the stock prices of Colombian companies included in the Dow Jones Sustainability Index (DJSI), known for its ESG (Environmental, Social, and Governance) criteria, and those not part of the index. Using the Wavelet coherence methodology, the analysis evaluates effects across different time horizons from January 2013 to August 2024. The findings reveal that companies more aligned with sustainable practices exhibit stronger and more stable correlations with the index, particularly in the medium and long term, while less sustainable companies show weaker and more volatile relationships, especially during periods such as the COVID-19 pandemic. The study contributes to the literature on emerging markets, highlighting similarities with developed markets and unique regulatory challenges. It concludes that ESG policies enhance long-term value and optimize risk-adjusted returns. Recommendations include promoting ESG criteria through regulatory incentives, encouraging sustainable strategies within companies, and diversifying investments towards firms with a strong ESG commitment.