El pasivo es una fuente clave para financiar los activos de cualquier compañía, comúnmente se le llama el beneficiario externo, y está representado por las deudas y obligaciones que la empresa tiene con terceros. Estas deudas provienen principalmente de dos tipos de acreedores: los financieros y los comerciales. Los acreedores financieros, como bancos, instituciones de crédito, corporaciones financieras, y cooperativas entre otros, otorgan préstamos a la empresa. A cambio, esperan ser reembolsados, usualmente con el pago de un interés. Esta tasa de interés no es un capricho, sino que refleja dos elementos esenciales: el valor del dinero en el tiempo y el riesgo crediticio asociado a la empresa. El valor del dinero en el tiempo reconoce que el dinero hoy tiene más poder adquisitivo que en el futuro, considerando la inflación y las oportunidades de inversión. El riesgo crediticio, por su parte, evalúa la probabilidad de que la empresa cumpla con sus pagos. A mayor riesgo percibido, mayor será el interés exigido por el acreedor para compensar esa incertidumbre. Por otro lado, los acreedores comerciales son los proveedores de bienes y servicios. Cuando estos proveedores venden a crédito, concediendo un plazo para el pago, están financiando implícitamente a la empresa. Esta financiación se ve reflejada en el precio del bien o servicio. Aunque no se observe una tasa de interés explícita, el precio de venta ya incorpora un componente que cubre tanto el valor del dinero en el tiempo (por el retraso en el cobro) como el riesgo de la probabilidad de no pago. Finalmente, el pasivo permite a las empresas acceder a los recursos necesarios para adquirir activos y operar. Ya sea mediante préstamos formales o condiciones de pago extendidas por proveedores, el pasivo posibilita disponer de capital hoy, comprometiéndose a saldar la deuda en el futuro. La estructura y el costo de este pasivo dependen directamente de la percepción del valor del dinero y del nivel de riesgo que los acreedores asumen al financiar a la compañía.Liabilities are a key source of financing for any company's assets. They are commonly referred to as external beneficiaries and are represented by the debts and obligations that the company has with third parties. These debts come mainly from two types of creditors: financial and commercial. Financial creditors, such as banks, credit institutions, financial corporations, and cooperatives, among others, grant loans to the company. In return, they expect to be repaid, usually with interest. This interest rate is not arbitrary but reflects two essential elements: the time value of money and the credit risk associated with the company. The time value of money recognizes that money today has more purchasing power than in the future, considering inflation and investment opportunities. Credit risk, on the other hand, assesses the likelihood that the company will meet its payments. The higher the perceived risk, the higher the interest demanded by the creditor compensates for that uncertainty. On the other hand, commercial creditors are suppliers of goods and services. When these suppliers sell on credit, granting a payment term, they are implicitly financing the company. This financing is reflected in the price of the goods or service. Although there is no explicit interest rate, the sale price already incorporates a component that covers both the time value of money (due to the delay in collection) and the risk of non-payment. Finally, liabilities allow companies to access the resources necessary to acquire assets and operate. Whether through formal loans or extended payment terms from suppliers, liabilities make it possible to have capital available today, with a commitment to repay the debt in the future. The structure and cost of these liabilities depend directly on the perception of the value of money and the level of risk that creditors assume when financing the company.